Get Aktien richtig bewerten: Theoretische Grundlagen praktisch PDF

By Peter Thilo Hasler

ISBN-10: 3642320775

ISBN-13: 9783642320774

Der Band liefert eine Übersicht über alle in der Kapitalmarktpraxis gängigen Verfahren zur Bewertung börsennotierter Unternehmen: von Diskontierungsmodellen bis zu marktorientierten Multiplikator-Verfahren, in denen Aktien relativ zu anderen Unternehmen einer Branche bewertet werden. Anhand von Übungsbeispielen können Leser ihr erworbenes Fachwissen erproben. Sie werden befähigt, Anlageentscheidungen zu treffen, die auf einer eigenen Unternehmensbewertung basieren und somit unabhängig von den Einflüssen Dritter sind.

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Fundamentale Bewertungsfaktoren können daher immer nur für einen bestimmten Zeitraum außer Gefecht gesetzt werden. Das temporäre Auftreten von Bewertungsblasen steht damit nicht im Widerspruch mit den Methoden der fundamentalen Unternehmensbewertung, zumal Studien belegen, dass insbesondere unter den Werten der zweiten und dritten Reihe Fehlbewertungen häufiger sind als unter den Large Caps aus DAX und EuroStoxx. Small, Micro und Nano Caps ohne regelmäßige professionelle Research-Betreuung tauchen nicht auf den Radarschirmen der institutionellen Fondsmanager auf, so dass sie – bei gleichem Risiko – höhere Durchschnittsrenditen erwirtschaften als größere Unternehmen33.

Die wenigsten Fondsmanager würden eine Anlageentscheidung treffen, bevor sie sich nicht selbst einen persönlichen Eindruck von den Managementqualitäten gemacht haben oder, falls zu diesem keine Zugriffsmöglichkeit besteht, zumindest von der Professionalität der IR-Abteilung49. Möglichkeiten hierfür gibt es viele – auch für nicht-professionelle Anleger: Auf Hauptversammlungen, über Videokonferenzen im Internet, bei Telefonkonferenzen im Anschluss an die Veröffentlichung von Quartalszahlen, telefonisch oder im persönlichen Gespräch mit dem CEO, dem CFO oder dem IRO.

15). 3â•… Effiziente Märkte und rationales Verhalten 17 einer Bewertungsmethode immer auch abhängig von der Intention ihrer Anwendung: In juristischen Bewertungsfragen etwa der Vermögensbesteuerung oder bei Erbfällen mag die Qualität eines Bewertungsmodells daran festgemacht werden, wie nahe der Modellwert an den beobachtbaren Marktpreis herankommt. Je kleiner die Abweichung ist, desto besser ist das Modell in der Lage, den Wert des Objekts zu bestimmen. Für Anlageentscheidungen wäre diese Vorgehensweise die denkbar Ungeeignetste.

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by George
4.5

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